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序號(hào)
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比較項(xiàng)目
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公司債
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企業(yè)債
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1
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發(fā)行主體差別
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由股份有限公司或有限責(zé)任公司發(fā)行的債券
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由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)發(fā)行的債券，它對(duì)發(fā)債主體的限制比公司債窄
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2
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發(fā)行定價(jià)
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由發(fā)行人和保薦人通過(guò)市場(chǎng)詢價(jià)確定
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利率限制是要求發(fā)債利率不高于同期銀行存款利率的40%
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3
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發(fā)行制度
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核準(zhǔn)制。由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行審核，對(duì)總體發(fā)行規(guī)模沒(méi)有限制。
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審核制。發(fā)改委進(jìn)行審核，發(fā)改委每年會(huì)定下一定的發(fā)行額度。
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4
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發(fā)行狀況
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可采取一次核準(zhǔn)，多次發(fā)行
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要求審批后一年內(nèi)發(fā)完
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5
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發(fā)債資金用途差別
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主要用途包括固定資產(chǎn)投資、技術(shù)更新改造、改善公司資金來(lái)源結(jié)構(gòu)、調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低公司財(cái)務(wù)成本、支持公司并購(gòu)和資產(chǎn)重組等
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主要限制在固定資產(chǎn)投資和技術(shù)革新改造方面，并與政府部門的審批項(xiàng)目直接相關(guān)
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6
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信用來(lái)源差別
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公司債的信用來(lái)源是發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平和持續(xù)盈利能力等
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不僅通過(guò)“國(guó)有”（即國(guó)有企業(yè)和國(guó)有控股企業(yè)等）機(jī)制貫徹了政府信用，而且通過(guò)行政強(qiáng)制落實(shí)擔(dān)保機(jī)制，實(shí)際信用級(jí)別與其他政府債券大同小異
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7
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發(fā)債額度差別
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最低限大致為1200萬(wàn)元和2400萬(wàn)元
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發(fā)債數(shù)額不低于10億元
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8
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管制程序差別
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公司債監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往要求嚴(yán)格債券的信用評(píng)級(jí)和發(fā)債主體的信息披露，特別重視發(fā)債后的市場(chǎng)監(jiān)管工作
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發(fā)債由國(guó)家發(fā)改委和國(guó)務(wù)院審批，要求銀行予以擔(dān)保；一旦債券發(fā)行，審批部門則不再對(duì)發(fā)債主體的信息披露和市場(chǎng)行為進(jìn)行監(jiān)管
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9
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市場(chǎng)功能差別
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債是各類公司獲得中長(zhǎng)期債務(wù)性資金的一個(gè)主要方式
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受到行政機(jī)制的嚴(yán)格控制，每年的發(fā)行額遠(yuǎn)低于國(guó)債、央行票據(jù)和金融債券，也明顯低于股票的融資額
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包銷方式
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代銷方式
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不超過(guò)1億元部分
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1.5%-2.5%
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1.5%-2.0%
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超過(guò)1億元（含1億元）至5億元部分
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1.5%-2.0%
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1.2%-1.5%
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超過(guò)5億元（含5億元）至10億元部分
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1.2%-1.5%
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0.8%-1.2%
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超過(guò)10億元部分（含10億元）
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0.8%-1.0%
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0.5%-1.0%
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項(xiàng)目
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債務(wù)工具期限
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發(fā)債額
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費(fèi)率(萬(wàn)分之)
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計(jì)費(fèi)基數(shù)
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最低收費(fèi)額 （萬(wàn)元）
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發(fā)
行
登
記
費(fèi)
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1年（含）以下
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30億元(含)以下部分
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0.7
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按發(fā)債面額分段計(jì)算(累加)
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0.5
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30億元以上部分
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0.6
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1 年—5年（含）
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30億元(含)以下部分
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1.05
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按發(fā)債面額分段計(jì)算(累加)
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1
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30億元以上部分
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1.0
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5 年—10年（含）
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30億元(含)以下部分
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1.1
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按發(fā)債面額分段計(jì)算(累加)
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1.5
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30億元以上部分
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1.05
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10年以上
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30億元(含)以下部分
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1.15
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按發(fā)債面額分段計(jì)算(累加)
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2
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30億元以上部分
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1.1
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兌付
服務(wù)費(fèi)
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不限
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不限
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0.5
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兌付本金及付息金額
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——
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企業(yè)債業(yè)務(wù)流程
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公司債業(yè)務(wù)流程
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步驟一
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確定融資意向階段
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1
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發(fā)行人形成融資意向并與券商進(jìn)行初步接洽，形成合作框架
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1
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發(fā)行人形成融資意向并與券商進(jìn)行初步接洽，形成合作框架
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2
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券商就本次發(fā)行融資方式及具體發(fā)行方案出具可行性報(bào)告
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2
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券商就本次發(fā)行融資方式及具體發(fā)行方案出具可行性報(bào)告
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3
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發(fā)行人最終確定發(fā)行方案
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3
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發(fā)行人最終確定發(fā)行方案
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步驟二
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發(fā)行準(zhǔn)備階段
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1
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聘請(qǐng)主承銷商、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)，簽訂承銷協(xié)議
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1
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聘請(qǐng)主承銷商、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)，簽訂承銷協(xié)議
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2
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發(fā)行人與中介機(jī)構(gòu)共同制作企業(yè)債發(fā)行申報(bào)材料，并上報(bào)省發(fā)改委
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2
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中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查，并與發(fā)行人共同制作申報(bào)材料
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3
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發(fā)行人召開(kāi)董事會(huì)審議公司債券融資方案，公告董事會(huì)決議
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3
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省發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)國(guó)家發(fā)改委
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4
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省發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)國(guó)家發(fā)改委
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步驟三
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國(guó)家發(fā)改委審核階段
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1
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國(guó)家發(fā)改委對(duì)發(fā)行申報(bào)材料進(jìn)行審核
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1
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主承銷商向證監(jiān)會(huì)預(yù)報(bào)文件申請(qǐng)材料，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部出具反饋意見(jiàn)
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2
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國(guó)家發(fā)改委會(huì)簽人民銀行和證監(jiān)會(huì)
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2
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發(fā)行人召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)審議公司發(fā)行相關(guān)議案，并公告股東大會(huì)決議
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3
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國(guó)家發(fā)改委向申請(qǐng)企業(yè)下達(dá)發(fā)行申請(qǐng)批準(zhǔn)文件
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3
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主承銷商向證監(jiān)會(huì)補(bǔ)充股東大會(huì)決議，對(duì)反饋意見(jiàn)進(jìn)行答復(fù)
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4
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證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核發(fā)行材料，作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定
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步驟四
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發(fā)行上市階段
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1
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在指定報(bào)刊上刊登募集說(shuō)明書(shū)，企業(yè)債正式發(fā)行
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1
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在指定報(bào)刊上刊登募集說(shuō)明書(shū)及其摘要
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2
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路演，確定公司債最終票面利率
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2
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主承銷商組織承銷團(tuán)進(jìn)行銷售，發(fā)行人獲得募集資金
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3
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正式發(fā)行，發(fā)行人獲得募集資金
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3
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債券上市交易
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4
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制作上市公告書(shū)，并在指定報(bào)刊刊登，債券上市交易
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序號(hào)
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發(fā)行單位
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債券名稱
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企業(yè)
評(píng)級(jí)
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債券
評(píng)級(jí)
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額度
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期限
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票面
利率
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擔(dān)保
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發(fā)行日
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1
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北京住總集團(tuán)有限責(zé)任公司
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10京住總債
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AA-
|
AAA
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8億
|
7年
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5.30%
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北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司
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2010.11.19
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2
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青島國(guó)信實(shí)業(yè)有限公司
|
10青島國(guó)信債
|
AA
|
AA+
|
12億
|
10年
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5.53%
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青島國(guó)信發(fā)展（集團(tuán)）有限責(zé)任公司
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2010.11.16
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3
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江蘇句容福地生態(tài)科技有限公司
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10句容福地債
|
AA-
|
AA
|
10億
|
7年
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5.65%
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鎮(zhèn)江新區(qū)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)總公司
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2010.10.27
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4
|
新疆天業(yè)（集團(tuán)）有限公司
|
10天業(yè)債
|
AA
|
AA
|
12億
|
6年
|
4.97%
|
無(wú)
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2010.10.25
|
|
5
|
中國(guó)中鋼股份有限公司
|
10中鋼債
|
AA
|
AA
|
20億
|
7年
|
5.30%
|
中國(guó)中鋼集團(tuán)公司
|
2010.10.20
|
|
6
|
中國(guó)航空技術(shù)國(guó)際控股有限公司
|
10中航國(guó)際債
|
AA+
|
AAA
|
15億
|
10年
|
4.30%
|
中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司
|
2010.8.26
|
|
7
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2010年武漢高科國(guó)有控股集團(tuán)有限公司
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10武漢高科債
|
AA
|
AA+
|
5億
|
10年
|
6.20%
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應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保
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2010.5.24
|
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8
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2010 年云南冶金集團(tuán)股份有限公司
|
10云冶債
|
AA
|
AA
|
14.5億
|
7年
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5.05%
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云南錫業(yè)集團(tuán)（控股）有限責(zé)任公司
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2010.4.30
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